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“入摩”利好兑现市场波动加剧,A股如何演绎上半年收官行情?

2017-6-26 09:03     发布者: 南国早报             查看: 9984     评论: 0

上周MSCI纳A利好落地,但市场并没有因为这个利好出现大涨,反而在利好兑现后于上周四出现冲高回落行情,留下较长的上影线,令部分投资者产生“反弹行情是否结束”的担忧。所幸周五市场探底回升,使得上周沪指周线得以收阳,全周上涨1.11%。如何看待短期市场的波动加剧?南宁知名券商分析人士接受南国早报记者采访时普遍认为,上半年行情收官在即,年中这个特殊节点的流动性因素会对行情形成制约


MSCI会否影响市场风格

记者:明年5月开始,A股将被正式纳入MSCI新兴市场指数中,初始权重为0.73%,这意味着期初将迎来百亿美元规模的外资流入。外资的流入是否有望带来A股整体投资风格的转变?从中长线来看,今年以来持续走好的优质白马股行情,是否会因MSCI这个因素继续向上,值得投资者继续关注?

夏少烽:A股纳入MSCI新兴市场指数,引入国际资金,对A股的影响无疑是积极的。将目光放长远,它对A股最大的影响是将改变A股长期以来的生态模式。具体来说,就是以往讲故事、炒题材的模式将会慢慢成为非主流,而看业绩、看估值的价值投资将会成为市场主流。一方面,这是国际资金成熟的运作风格所导致;另一方面,过去半年来A股的政策导向、市场导向也明显倾向于价值投资,而在加入MASC指数后,倒逼相关制度的完善更是强化了这种倾向。

价值投资崇尚的是业绩、估值。今年以来持续走好的优质白马蓝筹行情,其实就是价值投资的体现,后市是否会因MSCI这个因素继续向上,这个需要结合当前的估值以及即将披露的半年报综合分析。我个人觉得,上半年持续领涨的白马蓝筹股将会出现分化,白酒、家电等大消费蓝筹在加速上行后估值相对偏高,或将面临大级别调整;而大金融即银行、券商、保险整体估值仍较低,后市仍有机会。

陈喆:不管从MSCI初期选中的222只股票,还是国际资金的运作风格来看,A股‘入摩’都确实会对市场风格产生一定影响,未来价值投资会成为一个导向,而这恰恰也是我们国内监管层所提倡的。因此,A股加入MSCI后,确实有助于强化白马龙头的中线行情,但短期需要看准节奏,提防高位震荡和回落风险。

上半年行情将如何收官

记者:从上周盘面看,MSCI纳A的利好消息出台后,市场冲高回落,在周四收出长上影线,周五则在下探年线后回升,收出长下影线。如何解读这个K线组合?年线和60日线的支撑和压力作用如何?短期来看,本周市场迎来上半年收官的时间节点,流动性等因素是否会使得市场难有大的上涨行情?

陈喆:就本周行情来说,毋庸置疑,维持一个震荡走势的可能性是很大的,难有太大向上冲击的表现,也不会出现大跌行情。因为从上周五的技术面看,搓揉线基本上已经形成,短线市场在上影线和下影线之间震荡的概率较大。综合来看,“6·30”因素不消除的话,市场难有向上攻击的动力,7月份之后市场或会有一个冲高的动作,届时投资者可以借冲高减仓。

夏少烽:上周最后两个交易日市场的剧烈震荡,反映了当前市场存在较大的分歧。而这种走势恰好出现在MSCI消息公布之后,意味着有资金在利好兑现后选择了获利了结。从技术面来看,本轮自6月初开始的反弹,一开始就存在严重的弊端——成交量剧烈萎缩。这跟以往的阶段反弹行情不一样,意味着市场并没有吸引到场外观望的增量资金进场,仍旧是场内存量资金的博弈。

在成交量没有有效放大的情况下,大盘虽然有所反弹,但是要突破重要技术压力位的难度是比较大的。目前来看,除了长期均线系统的压力外,在上方还有4月中旬的两个跳空缺口同样也是强阻力区域,而上周四大盘就是在触碰到第二个缺口下沿就面临巨大抛压导致跳水。再结合临近6月底,年中市场流动性明显偏紧等因素,在这种背景下,预计市场仍将呈现震荡分化走势,较难有大涨行情。

操作上抓大还是放小

记者:不少市场人士近期对以漂亮50为代表的大白马蓝筹股持谨慎态度,认为估值修复行情已经基本到位,但近日海康威视等公司股价继续创新高,上证50指数也在上周继续向上,而中小创的反弹依然缺乏持续性。白马股中是否仍有部分个股的上涨空间值得期待?目前点位,投资者在操作上是应该继续抓大放小、抓小放大还是两手都要硬?

夏少烽:对于白马蓝筹的后期走势,我个人判断将会出现明显的分化。上周美的集团、格力电器和海康威视等大消费白马蓝筹继续创新高,呈现加速逼空走势。而出现这种走势,也往往意味着顶部为期不远。相反,对于大金融板块即保险、证券、银行来说,大部分个股已经率先调整,而由于估值仍相对较低,预计调整过后仍将受到中长线资金青睐。

另外,需要注意一个现象。在上周市场走得最强的是中小板指数,而不是前期一直领涨的上证50、沪深300指数,而且成交量也有所放大,所以对于中小创而言,初步判断是有资金开始介入其中一些低估值成长股。预计后期市场走势将是资金扩散迁移的过程,主要从一些估值已高的一线消费白马龙头向低估值的二三线中小创绩优龙头扩散。换句话说,后市中小创的投资机会将更为显著。

陈喆:中长期看的话,我觉得白马股行情还没有结束,但短期而言,7月份应该会有一个冲高回落的行情。至于中小创,我认为不需要过于悲观,目前看虽然不是行情的主流,但结构性机会依然存在。

来源丨南国早报记者 王霞

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MSCI首席执行官:
未来A股5%纳入因子或进一步提高

6月25日上午,MSCI的首席执行官Henry Fernandez在接受记者专访时表示,未来MSCI国际指数纳入中国A股的数量以及纳入因子比例都有可能进一步提高。

如果沪港通和深港通扩容,MSCI也将作出相应调整。此外,还可能选择纳入195只中盘股。

6月20日,MSCI宣布从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。MSCI公告显示,MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

Henry Fernandez表示,目前这一权重比例较低,未来5%的纳入因子或进一步提高。目前5%的水平是综合考虑了投资原则的确定性、法规及监管等因素,若未来中国在这些方面加快完善步伐,MSCI或提高这一比例。他同时强调,这仍然取决于停牌监管、投资上限、法律法规限制等因素,MSCI也将进一步与交易所沟通争取更多数据授权。 (中证)

别被上市公司利好公告忽悠
他们可能就是说着玩的

6月23日晚,宝光股份发布终止增持公告。该公司去年11月23日发布公告,自当年11月22日起未来12个月,第二大股东西藏锋泓拟增持不低于3000万元。然而,截至今年6月23日,西藏锋泓仍未实施上述增持计划。西藏锋泓表示,鉴于资本市场与西藏锋泓制定上述增持计划之时发生了重大变化,以及近期股市大幅下挫,西藏锋泓基于未来风险考虑,决定终止实施上述增持计划。

意思很简单,半年前说至少要增持3000万元,现在说股票跌了,不增持了。宝光股份最新股价为13.87元,去年12月说要增持前的股价为26.49元,跌了将近一半。

按说现在可以打折买了,应该更开心才是,没想到第二大股东说之前说的不算,股价跌了有风险。难道这么大股东也跟散户一样喜欢“追涨杀跌”?

宝光股份的二股东,以实际行动告诫投资者:增持这个事情,我就说说而已,市场会变的,大家别太当真哦。

一些大公司的公告可能也是“雷声大雨点小”。最近万科股权之争终于差不多收官了,我们回看2015年7月一份不超过100亿元的回购公告,如果之前完全执行了这一计划,股权之争是不是该重新演绎了?

2015年9月,万科A回购计划正式开始实施,公司拟以不超过100亿元,不高于13.2元/股的价格回购公司股份。当年9月份到11月初,股价长时间在这个13.2元以下,万科还是有机会买不少股票的。然而到当年年底回购结束,仅回购了1.6亿元。11月份,随着宝能系加码增持,股价猛涨,万科已经失去了好的回购时机,而后就是我们看到的“宝万之争”。

 据《中国基金报》


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