南粤期货南宁营业部

上周豆粕价格走强，周末小幅回落，这主要是受国内现货市场放量成交以及未来需求增大的影响。未来投资者仍需关注3455技术关口对价格的打压力度，若能突破3455并得到有效确认，豆粕或将迎来持续上涨行情。上周外围市场较为平静，对国内影响逐渐减少，目前应重点关注现货市场情况，从而选择合理的操作策略。

阿根廷罢工消息已经得到农业团体证实，短期内阿根廷大豆将被禁止出口，这为美豆期货市场提供温和支撑，但该利多影响此前已为市场部分消化。由于上周五月度供需报告披露前市场投机买兴相对较弱，交易商以买入玉米和小麦合约、卖出大豆合约套利为主，加上市场未能突破上方主要移动均线阻力位，抑制了涨能，因而大豆期价的涨幅要明显落后于玉米和小麦市场。

国内方面，现货价格集体走高并且上涨幅度不小，主要原因在于豆油库存偏高，开机率降低，豆粕数量有限。目前养殖业在稳定恢复，豆粕需求将会急剧放大。而豆油库存过高、价格出现下跌，会使油厂力挺豆粕。因此，5月份之后豆粕价格有望持续走强，但5月下旬小麦将开始收割，小麦的上市有可能对粮食价格形成打压。另一方面，目前只有少数贸易商有大豆库存，需求开始转向进口南美大豆，进口大豆的到港数量将会增加，从而对价格构成不利因素。综合来看，豆粕价格未来上涨的可能性更大一些。

未来行情展望：当前投资者仍应保持多头思路，目前豆粕价格不具备大幅下跌的可能，因此多头持仓可清仓持有。在成功突破3455得到有效确认后可加持部分多单，总体策略偏多。

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