中国人民银行5月14日发布数据显示，4月末，社会融资规模存量同比增长8.7%，广义货币供应量(M2)同比增长8%，增速均较上月明显加快；4月末，人民币各项贷款余额同比增长7.2%，还原地方债务置换影响后超过8%。

“4月的金融总量数据增长既‘稳’又‘实’，体现了适度宽松的货币政策取向。从前4个月金融总量数据看，社会融资规模、M2、人民币贷款增速持续高于名义GDP增速，金融对实体经济支持的力度仍然较大。”业内专家表示。

具体来看，2025年前四个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元；4月末，社会融资规模存量为424万亿元，同比增长8.7%。

政府债券发行加快是最主要的拉动因素。业内专家分析，今年政府债券发行明显加快，1-4月政府债券净融资超过5万亿元，同比多约3.6万亿元。其中，4月启动超长期特别国债、注资特别国债发行，加上地方政府特殊再融资专项债发行持续推进，当月净融资约9700亿元，同比多约1.1万亿元，上拉社融增速大约0.3个百分点。

M2方面，4月末，M2余额325.17万亿元，同比增长8%。在上年低基数效应作用下，今年4月末M2同比增速出现提升。

一方面，去年同期金融数据“挤水分”较为明显。今年4月货币信贷整体保持平稳较好增长势头，去年同期的低基数，在余额增速的计算上会拉高目前的数据。随着低基数效应的递减，未来M2同比增速会恢复到今年前几个月的正常增长水平。另一方面，今年以来，债券市场双向波动，没有出现去年的单边上涨态势，存款也未出现去年的大量“搬家”情况，统计数据上表现为同比少减情形，对M2同比增速形成一种正向上拉作用。

信贷方面，前四个月，人民币贷款增长10.06万亿元；4月末，人民币各项贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%。

“还原地方债务置换影响后，信贷增速保持较高水平。4月末，人民币贷款增速仍明显高于名义经济增速。”业内专家表示，还原地方债务置换影响后，贷款支持力度实际上比统计数据还要更高。去年四季度用于化债的特殊再融资专项债发行超过2万亿元，今年1-4月又发行近1.6万亿元，市场调研初步估算，对应置换的贷款约有2.1万亿元，还原后4月末人民币贷款增速维持在8%以上。

业内专家表示，金融总量数据持续较好，体现出央行逆周期调节和金融稳经济的效果。未来金融总量有望继续保持合理增长。

当前外贸不确定性依然存在，地方债务置换工作持续推进，加上5月是传统的信贷“小月”，业内预计有效信贷需求仍受影响。但专家也普遍认为，5月人民银行、国家金融监管总局、证监会联合推出的一揽子金融政策措施，有效提振了市场信心，对实体经济有效需求恢复起到积极作用。综合看，未来一段时期，金融总量仍有望保持平稳增长。