1月11日，全国社会保障基金理事会副理事长陈文辉在全球财富管理论坛首季峰会“开放背景下的养老金投资体系建设”透露，受益于2019年资本市场回暖，全国社会保障基金于当年的投资收益额超过3000亿元，投资收益率达到15.5%。

中国是世界上人口老龄化程度比较高的国家之一，自2000年进入老龄化社会以来，老年人口占总人口比重快速攀升。截至2018年末，60岁以上老年人口已从2000年的1.26亿人增加到2.49亿人，已成为全世界老年人最多的国家。老年人口占总人口的比重，也从10.2%上升到17.9%，上升幅度是世界平均水平的2倍以上。

陈文辉介绍，中国在养老体系建设方面，取得了一些成绩。

目前我国以城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险为主的第一支柱覆盖超过9.5亿人，累计结存超过5.8万亿元。以企业年金和职业年金为主的第二支柱和由个人储蓄型、商业养老保险构成的第三支柱，起步较晚，当前规模较小，但近年来得到政策支持力度不断加大，迎来快速发展。此外，我国政府较早地建立了养老储备基金，并通过投资运营较好地实现了保值增值。

全国社会保障基金理事会运行到今年差不多20年，据初步核算，2019年全国社保基金投资收益额超过3000亿元，投资收益率约15.5%。截止2019年末，全国社保基金资产总额2.6万亿元，累计投额1.25万亿元，年均投资率8.15%。

与此同时，受限于历史原因和国情，也存在诸多问题。陈文辉指出：

一是基本养老保险统筹层次较低，影响的投资效率。2016年以前，基本养老保险基金主要由省级甚至县市一级管理，为确保资金安全，只允许结存资金存放银行或购买国债，收益较低。

二是职工养老保险制度转轨产生代际失衡，并形成历史欠账，中国职工社会养老保险制度从1997年才开始建立，以现收现付制为主，在此之前，已退休的人员无须缴纳养老保险费，已参加工作的人员之前的工作年限视同已缴费，退休后又需要足额给付所产生的历史欠账，影响了代际公平。

三是当前养老金储备规模较小，且结构失衡，与欧美、日本等发达国家相比，中国老龄化问题出现在经济尚不发达，国民收入水平相对较低的阶段，呈现出“未富先老”的特点，养老金储备规模较低。中国现在的养老金储备约10.1万亿元，占GDP的比例仅为11.4%，与OECD国家50.7%的平均水平相比差距较大。

陈文辉认为，在养老金储备中，基本养老保险基金和养老储备基金占了83%，以企业年金和职业年金为主的第二支柱和由个人储蓄型商业养老保险构成的第三支柱仅占17%，极大的加重了财政的负担。

当前，我国政府正在大力开展减税降费，但社保缴费率的下降会进一步扩大养老金收支缺口，税收减少又将直接影响财政收入，这一问题亟待解决。

此外，中国人口老龄化，同时伴随少子化和高龄化特征，进一步加剧了中国人口结构老化程度，预计2022年迈入中度老龄化阶段，2035年迈入重度老龄化阶段。中、重度老龄化阶段中国老年人口总数将突破2.6亿人、4.2亿人，占总人口的比重将突破20%和30%。本世纪中叶老人人口更将达到5亿左右。

因此，必须要尽快采取行之有效的措施，防范养老保险“灰犀牛”风险的发生。

编辑丨陈程