4月15日，央行按惯例开展每月新作中期借贷便利(MLF)，本次1年期MLF新作规模1000亿元，中标利率2.95%，较此前下调20个基点(BP)。这是继3月30日逆回购利率“降息”20个基点后，时隔仅半个月，又一政策利率降息。对此，金融市场反应相对平淡。

4月15日，A股没有“水涨船高”，三大指数收盘集体小幅回调，两市成交额也保持低位。市场在犹豫什么？3月下旬拉开的反弹已经结束了吗？南国早报客户端记者就投资者关注的热点采访证券业内人士。

关注：A股对“降息”利好反应平平

4月15日，央行按惯例开展每月新作中期借贷便利(MLF)，本次1年期MLF新作规模1000亿元，中标利率2.95%，较此前下调20个基点(BP)。按照以往市场经验，“降息”利好往往会对股市产生明显的提振刺激作用，但A股反应平淡，各板块跌多涨少。▲4月15日，A股上证指数收盘小幅下跌。

截至收盘，沪指报2811.17点，小幅下跌0.57%；深成指报10417.37点，跌0.56%；创指报1977.51点，跌0.40%。盘面上，医药、数字货币、机场航运居板块涨幅榜前列，RCS、交运、通信居跌幅榜前列。

 这种该涨不涨，甚至还跌了的行情，让不少邕城股民感到不解。股民欧先生说，4月15日，央行除了新的MLF操作外，也是最新一次降准首批落地。考虑到A股又迎来了新的刺激，同时还伴随着资金的阶段回流以及风险偏好的回升，他判断反弹行情将再上一个台阶，进行了加大股票仓位的操作，没想到适得其反。

分析：市场维持存量抱团防守状态

记者注意到，相比起股民们疑惑央行此次“降息”操作为何没有激起A股市场的热情，业内人士看来却是确实符合预期。

安信证券广西分公司资深投资顾问夏少烽（执业证书编号S1450617030008）认为，央行的操作应该是在市场预期之内，自上次国债逆回购利率下调后，基本可以确定央行小碎步降息的趋势，资金面的宽松对当下市场的最大的影响是导致市场向下调整空间有限。至于能否向上反弹，取决于市场能否出现明显的吸金效应，直观来说是否出现放量大阳线、是否出现持续领涨的板块，量能能否持续放大。

夏少烽表示，从A股近一个月以来的走势看，大盘基本是围绕2700到2800点之间来回缩量震荡，期间领涨的是防御性的消费医药板块，这说明了存量资金仍处在抱团防守状态，且并没有吸引到增量资金进场。

提醒：领涨板块或只适合短线操作

实际上，近一个月来，A股已经迎来降准、降息等多个重磅利好。在股市延续反弹的刺激下，不少股民的做多热情也比较高涨。

值得一提的是，中信建投、好买基金等多家其他第三方机构的最新仓位测算研报显示，截至4月中旬，国内公募权益基金及股票私募机构的整体A股仓位水平，双双抬升至近期乃至今年以来高位。其中，普通股票型公募基金及百亿级股票私募的整体“仓位进攻性”最为突出。南宁阳光私募基金人士张先生表示，在当前宽松趋势以及政策逆周期调节下，市场阶段底部的特征还是比较明显的，这也有利于反弹行情延续。

对于操作方面的注意事项，夏少烽指出，又进入一季报的雷区，跌不动又涨不起来，市场这种缩量磨底的状态可能还会持续，需要外力刺激才能有望突破盘整，包括重大政策、重大事件，比较关键的是全国两会召开的时间点。总体来说，市场还处在底部磨底阶段，类似去年的5月份和2018年四季度的筑底走势，领涨的消费医药目前只适合短线操作，中期可以把握全国两会政策提振预期比较确定的新旧基建板块，长期来看，科技方向仍是主要配置方向，相关的科技类型ETF可以定投方式参与。

编辑丨丁铭

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