8月11日晚上，对于贵金属投资者来说是个难眠之夜。当晚，黄金、白银价格“狂泻不止”，黄金期货、现货均跌近6%，均创7年最大单日跌幅。白银现货则重挫15%，跌幅为雷曼危机以来最高。8月12日，纽约金期货价格盘中跌破1900美元关口之后，才企稳回升。原本以为奔着2100美元价格高点而去的黄金，突然给投资者砸出了个“深坑”，该不该“入坑”呢？

行情跳水丨国际金价跌破1900美元

“风险是涨出来的”，这句投资市场的“金句”在黄金市场上有一次应验。进入8月后，国际金价先是加速上涨，站上2000美元/盎司的重要关口之后，涨势也停不下来。8月6日，纽约期金一度摸高至2081美元。让人没想到的是，次日就开始向下调整，8月11日晚间纽约期金下跌近6%，8月12日盘中一度跌至1874.2美元地点。

从2081美元的盘中高点，到跌破1900美元关口，这样的走势堪称“过山车”。对于突入起来的大跌，不少投资者惊呼“受不了”。记者注意到，国内期货市场的沪银、沪金期货主力合约在8月11日夜盘跌停收盘之后，8月12日开盘后再次双双跌停，其中沪金2012合约报417.16元/克，较8月7日449.72元收盘价下跌了7%。

A股市场上的黄金板块，也从几天前的“大肉”，变成了“大面”。涨势最为强劲的赤峰黄金在8月11日、8月12日连吃两个跌停。山东黄金、中金黄金等也一度徘徊在跌停边缘，8月12日的收盘价分别为39.3元、10.15元，股价一下回到了7月初的水平，将投资者坚守1个多月的收益回吐殆尽。

8月12日，期货市场的沪金主力合约跌停。

是去是留丨投资者怕“黄金坑”太深

“之前担心赶不上黄金牛市行情，现在行情回头接人上车，但我却非常犹豫，想上又不敢上，不上又怕过后没机会。”市民黄先生说，黄金一向给人稳健的感觉，但看消息面也没有什么特别的利空因素，黄金价格突然就剧烈跳水，想抄底又不放心，担心后面还有大跌行情。 

广发证券南宁凤翔路营业部资深投资顾问陈宇分析说，七月以来金价的走势强势，但也并非意味着会一直单边上涨，大趋势中的震荡本来也难免。从市场经验来看，国际金价在整数关口往往出现较大震荡，今年3月疫情中，金价在1500-1600美元区域也曾出现过单天100美元幅度的反弹。以黄金长线历史走势来看，短期出现10%-20%的震荡幅度，并不算罕见。

那么，巨震之后是否意味着黄金行情结束呢？陈宇认为，从消息面来看，俄罗斯宣布新冠疫苗研发新进展，使得市场短期避险情绪开始退潮。美联储近期讨论的新一轮的刺激计划陷入僵局，这也使得市场对流动性宽松的预期有所调整。更为直接的是，由于金价短期上涨速度比较快，在市场预期和情绪发生微妙变化的时候，投资者获利兑现的压力骤然释放，进而导致金价快速下跌。但从中期来看，美元扩表趋势暂时看不到终结迹象，暂时不能就此认为金价中长线上行趋势就此终结，但从风险的角度，投资者仍应注意贵金属短期价格波动的可能性，投资上需量力而行。

美国近期宏观经济数据来看，并没有特别明显的宏观经济改善数据，不是因为宏观经济预期改善，从而推动美联储进入缩表和边际上紧缩；更为重要的，是近期黄金涨幅较大，上涨速度也较快，投资者对创出新高的黄金在市场情绪发生变化时，出现了抛售。

避险为上丨控制仓位等待调整结束

同样的，在投资市场上还有这么一句“名言”，那就是“机会是跌出来的”。之前金价一路高歌时，不少投资者急忙追涨，生怕自己被“金牛”甩下。最近两日的大跌，把投资者吓得不轻，虽然金价已砸出了一个大坑，但眼下能不能“入坑”令人犯难？

华泰长城期货南宁营业部市场部经理陆守源认为，造成此次金价宽幅调整的原因，最根本的还是“涨多了总要调整”，国际金价最近两年的涨幅已经非常大，累积了大量获利盘，在市场出现“风吹草动”时出逃也是正常现象。尽管贵金属依然是长期配置的一个好的选择，但眼下调整已经开始，中长线投资者不妨控制好仓位，耐心等待调整结束再动手。

陆守源还提醒，投资黄金，品种不同、操作节奏不同，得到的结果也不同，投资者要选择适合自己的品种。纸黄金、黄金T+D并非稳赚不赔，此类投资适合有一定交易能力、对市场走势分析有一定基础的客户群体，如操作过外汇、股票等产品。此外，投资黄金要根据黄金价格变化和投资者个人的获利预期，动态调整止损、止盈点位，一旦金价下调不至于出现大额亏损。