“金九”泡汤，“银十”行情被市场寄予厚望。在10月9日A股喜见“开门红”后，当天晚间，国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》（以下简称《意见》）。《意见》多达4300字，提出了6个方面17项重点举措。随后，证监会、沪深交易所也罕见地联袂重磅发声。这是否有望刺激市场延续反弹行情？四季度什么板块“钱景”看好？南国早报记者采访本地券商资深市场人士，一起为行情把脉。

9月沪指下跌5.23%。 网页截图

1 热点聚焦

《意见》推动上市公司高质量发展

此次发布的《意见》，从提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全上市公司退出机制、提高上市公司及相关主体违法违规成本等方面，对提高上市公司质量作出了系统性、有针对性的部署安排，被业内视为今后一段时期推动上市公司高质量发展的纲领性文件。

“目前距离2005年5月《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》颁布，已经过去了15年，A股市场不论从规模还是体系发展上，都有了质的飞跃。”广发证券南宁凤翔路营业部资深投资顾问陈宇（执业证书编号S0260611010177）分析，此次《意见》6大方面17项重点举措中，值得重点关注的有3个方面：一是关于淘汰机制和退市渠道的强调；二是对上市公司突出问题的关注；三是信息披露问题上升到很高的高度。

陈宇表示，此次《意见》主要针对呼之欲出的全面注册制，以及资本市场对于实体经济支持的两个关键诉求。至于短期市场影响，他认为推动市场分化的可能性更大一些，尤其是在信披制度和退市制度更为规范严苛的背景下，A股市场的优胜劣汰时代必将到来。

“本次《意见》直指市场亟待解决或完善的核心方向，有助于市场向更加健康、稳妥和市场化的机制运行。同时，也再次彰显了国家对资本市场发展给予的政策支持。”兴业证券广西分公司资深投资顾问张宝（执业证书编号S0190615050007）认为，A股市场具有较强的政策引领特征，此举给本周市场延续反弹行情带来了进一步政策支持，有助于做多资金积极入场。

2 大市分析

延续结构性行情的概率更大

在9月沪指下跌5.23%、“金九”泡汤后，“银十”行情呼声很高。10月9日，A股市场三大股指出现较为强劲的反弹，使市场乐观指数上升，不少机构也表示看好四季度行情。那么，目前是否是布局的良机？

张宝表示，经历了9月低迷平淡的行情后，10月“开门红”行情让投资者情绪重新聚焦到A股市场。进入四季度，他们认为A股流动性不会发生重大转折性逆转，市场或进入流动性边际宽松和企业盈利逐步改善的双轮驱动行情中，投资者可重点关注高景气行业核心企业三季报披露情况。总体而言，A股震荡上行趋势不变，未来在美国大选尘埃落定之后，四季度市场有望突破3200～3400点一带箱体上轨。

陈宇分析，从9月及三季度的国内经济数据来看，疫情之后的经济恢复仍在路上。刚刚过去的国庆长假，零售和餐饮实现销售约为1.6万亿元，日均同比增长约5%，考虑到上半年疫情，这是一个十分难能可贵的数据。而从全球范围来看，美国因为疫情反复，9月经济数据出现波动；欧元区尚可，其中德国的表现较为亮眼；亚太地区中，日韩也出现恢复迹象。综合上述因素看，8～9月较为低迷的市场情绪将会在10月出现一定程度的恢复。

但陈宇也提醒，10月“开门红”之后，市场面临的不确定性依然较多。首先是疫情的阴影，在北半球再次入秋的背景下，疫情逆袭的可能性需要警惕；其次是美国11月大选之前，“幺蛾子”仍然不得不防。因此，A股延续局部性结构行情的可能性更大。

3 操作策略

“高景气”是配置关键词

陈宇认为，“基本面修复驱动”将是10月行情的主线逻辑。结合9月同比和环比景气度扩张较快的几个行业，投资者可以重点关注新能源汽车、食品加工、石化橡胶等板块。

此外，近期人民币大涨引发市场广泛关注。陈宇分析，升值对于A股的短期影响相对有限，直接转化为A股市场增量资金规模如何，仍待观察。升值背景下，周期性板块尤其是金融和地产，以及进口敏感性板块如造纸、航空等，存在一定的支撑逻辑。

张宝表示，他们维持对于高景气行业高配的逻辑，如光伏发电、电动车新能源产业链等都是四季度和明年高景气行业，可重点挖掘业绩驱动下的个股趋势性走势。其他核心资产如消费医药、原研药、工程机械和消费电子中的价值成长性个股，也值得积极关注。择股能力或持股耐心度有限的投资者，依然建议以配置中长期业绩优良的权益类基金为主。

（提醒：投资有风险，入市需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）