10月16日，南宁铁路运输法院公开审理广西首例股民状告证监部门案。

3年前，浙江男子胡某明花53万余元购买了5.82万股该股票，次日卖出后获利6000多元，而其儿子是该股票收购事项项目组成员。事后，经指定管辖，中国证监会广西监管局（以下简称“广西证监局”）认定胡某明涉及内部交易，给予行政处罚，没收其违法所得，并处5万元罚款。胡某明不服，将广西证监局告上法院。

▲胡某明被处罚后递上了状纸。   定坚画

起因：

儿子是股票收购项目组成员，父亲忽斥资购买同一股票

2016年前后，云赛智联股份有限公司（证券简称：云赛智联 证券代码：600602）一直在实施行业并购战略。2016年七八月间，云赛智联开始接触北京信诺时代科技股份有限公司（2017年8月更名为北京信诺时代科技发展有限公司，以下简称“信诺时代”），提出并购意向。2017年1月18日，双方最终达成收购意向。

胡某明之子胡某阳时任某证券公司并购融资部助理董事，是云赛智联收购事项项目组成员。2017年1月11日，同为该项目组成员的蒋某告诉胡某阳，云赛智联收购项目年后启动，并将相关文件传给胡某阳。

因为胡某明父子俩未共同居住，但日常通话联络较多。2017年1月期间，双方通话15次，联系密切。当年1月16日，胡某明通过其证券账户，单笔委托买入“云赛智联”股票5.82万股，成交金额53万余元。次日，他全部卖出该股票，盈利6211.95元。

2017年2月6日，云赛智联发布《重大事项停牌公告》。当年5月9日，云赛智联发布公告复牌。

结果：

被认定属内幕交易遭罚款，男子状告监管局违法

胡某明的该次买卖行为盈利虽不多，但引起了监管部门的重视。经中国证监会指定管辖，2017年6月，广西证监局对该事件展开立案调查。

广西证监局认为，该收购案内幕信息敏感期为2016年12月14日至2017年2月6日。其间，胡某明的证券账户是首次交易“云赛智联”股票，此期间前后均未交易过该股票。胡某明资金转入、股票买入等行为时点紧凑，与胡某阳知悉内幕信息以及两人联络时点高度吻合。胡某明对该异常交易行为也未能提供合理解释。

由此，广西证监局认定胡某明的该交易行为构成内幕交易。今年7月6日，广西证监局作出《行政处罚决定书》，对胡某明处以没收违法所得和5万元罚款。胡某明不服，认为广西证监局行政违法，于今年9月14日将广西证监局告上南宁铁路运输法院。 

焦点：

父子联系是否等于透露信息，合理推定内幕交易是否违法？

当日法庭上，双方围绕广西证监局作出的【2020】4号《行政处罚决定书》认定事实是否清楚、程序是否合法、证据是否确实充分、适用法律法规是否正确，展开辩论。

▲庭审现场        法院供图

胡某明的代理人认为，父子间多次通话符合常理，仅凭通话记录不能证明胡某阳非法获取内幕信息。该案并无直接证据证明已将内幕信息泄露给胡某明,该案的认定只是推定的结果。而且，该笔交易在时间节点上与内幕信息不吻合，风险与收益明显不匹配，不符合常理。

广西证监局方反驳称，他们的行政处罚适用法律正确、程序合法。在内幕交易违法行为中，内幕信息通常只在极少数人之间传递，传递过程具有极强的私密性、隐蔽性和即时性，证据极易灭失，监管机构查处案件时极难直接获取证据证明内幕信息的传递。但由于内幕交易行为因内幕信息而生，故与内幕信息的产生、传递、变更过程通常具有较强的吻合性，在优势证据下，应当合理推定内幕交易行为成立。

最后，法官宣布该案将择期宣判，有关结果南国早报客户端记者将继续关注。

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