日前，广西壮族自治区地方金融监督管理局发布《2021年度广西重点拟上市企业名单公示》（以下称“公示”），20家优质上市后备企业为“2021年度广西重点拟上市企业”。该名单中的部分企业努力多年，一直未能成功在主板上市。2020年，广西境内新增上市企业数量为零。广西的企业上市之路为何如此坎坷？成功上市需要满足哪些条件？连日来，南国早报客户端记者采访了区内相关部门及专家学者。

20家企业上榜，高精尖领域储备稍显不足

公示显示，进入2021年度广西重点拟上市企业名单的20家企业，南宁有5家，桂林4家，梧州3家，柳州与北海各2家，贵港、玉林、百色、钦州各1家。

据了解，这20家企业，实力都不容小觑。如桂林银行股份有限公司以160.49亿元的营收，入选自治区工商联发布的2020年广西企业100强榜单第26位，该行官方数据显示，截至2020年12月末，桂林银行及发起设立的村镇银行资产总额达3788亿元；又如农业产业化国家重点龙头企业广西扬翔股份有限公司，以59.14亿元的营收位列2020年广西企业100强榜单第53位，排在2020年广西民营企业100榜单第19位。

“从拟上市的企业名单来看，这20家企业主要分布在环保、农牧饲渔、电子信息、生物、食品消费、汽车配件、新能源、银行等几个行业，与国家经济政策导向有相当的契合度。”广西大学商学院金融系教授范利民表示。

光大证券投行律师蔡深涵分析认为，对比其他发达地区，广西在互联网应用、高端高精尖装备这些领域上的企业储备还是不足，当然，出现这种差距有客观原因。

部分企业已挂牌新三板，但上市之路颇为坎坷

值得一提的是，在今年拟上市企业中，已有部分企业在新三板挂牌，如桂林星辰科技股份有限公司、广西升禾环保科技股份有限公司。但这两家目前仍处于创新层，“对于已挂牌的新三板企业，未来上市已经具备了一定的先发优势，比如已完成相关的股权改革、券商前期辅导、职工股权确认等等一系列繁杂工作，未来进一步转板将缩短上市时间，节省人力、物力和财力等。”兴业证券广西分公司资深投资顾问张宝表示。

实际上，今年名单中的数家公司都曾在2018～2019年广西重点拟上市企业名单之列，然而自桂林西麦食品股份有限公司于2019年6月19日在深圳证券交易所中小企业板上市至今，广西再无企业在境内成功上市，2020年广西境内新增上市企业数量为零。

据了解，中国上市目前有两种制度，注册制和核准制，实行注册制的只有科创板，其他板块都是核准制。“核准制的上市要求高，注册制的要求相对较低。”广西财经学院广西金融与经济研究院副院长叶栋梁教授在接受记者采访时表示，“深层次的原因是广西缺乏优质的企业。”他认为，不能通过核准制审核，是竞争力还不够强劲，不能通过注册制审核，说明广西企业在高科技领域缺乏亮点。

范利民则称，即使在全力推进注册制的大背景下，业绩不占优，科技含量相对落后，注册制下对企业的信息披露要求更严格，如此下来广西的企业仍然无法赢得更多机会，这也在意料之中，但没有一家成功，或与广西金融机构在国内话语权偏弱有一定关系。

企业为何难做大，背后有多重原因

叶栋梁表示，广西金融环境的劣势较多，最大的劣势是经济基础弱，资金缺乏，优质企业缺乏。“金融交易的产品是资金，资金缺乏，金融机构实力自然不足，交易规模就不可能上去。优质企业的缺乏，金融机构没有合适的交易对象，同样限制了交易规模。另外，广西金融机构管理及创新能力相对也较弱。”

有业内人士分析认为，除了金融环境，还需要从营商环境上找一找原因。

本土企业的竞争力偏弱，尤其是民营企业难以做强做大，可能跟客观因素有关系，但也可能存在主观上的原因。“若企业一开始运作就规范地按照资本市场的要求设计股权、财务制度等等，这样后期辅导的难度大幅减小，更容易冲击资本市场。”蔡深涵从主观上分析称，此外，人才缺乏也是一个制约因素。比如对于企业来说，需要有能力较强的财务总监和董事会秘书，这对本地企业是个不小的挑战。

“从我所接触和了解的企业来看，部分本土企业或是格局小，缺少做大的雄心壮志；或是虚心学习的态度稍嫌欠缺。”范利民认为，此外还有一些客观因素，如本地收入水平及市场容量偏小，没有足够的消费水平来撑起这些企业的业绩等。

重点企业将获支持，上市还需继续努力

据不完全统计，2020年广西38家上市公司市值累计0.29万亿元，而2020年山西有40家上市公司市值累计0.76万亿元，吉林有47家上市公司市值累计0.5万亿元，新疆则有59家上市公司市值累计0.6万亿元。这些省区2020年的GDP均排在广西之后，但上市公司数量和累计市值却比广西多。

2021年1月21日，《广西壮族自治区人民政府办公厅关于加快推动广西资本市场高质量发展的意见》（桂政办发〔2021〕4号）发布，意见要求，各设区市人民政府，自治区地方金融监管局，广西证监局等单位对于重点拟上市企业，要给予重点支持。2021年至2025年，力争全区每年申报IPO企业达到5家以上，辅导备案企业保持在15家以上，重点拟上市企业保持在20家，重点上市储备库在库企业保持在100家。力争到2025年底，全区境内外上市公司超过80家，新三板挂牌企业超过80家。

在广西特有的环境下，哪些企业更容易成功上市？“从技术上来说，个人认为重要的核心要素包括三个方面：第一，公司主营业务是否明晰，财务状况是否健康；第二，公司治理结构是否完善，管理层、股权结构是否稳定等；第三，公司未来发展规划如何定位等。另外，上市流程和材料的提交要符合监管层要求，在合规的前提下根据IPO所需的流程办理。灵活运用西部地区区位、政策和注册制有利条件下的IPO环境，加快上市进程。”张宝表示。

而范利民则表示，企业要想成功上市，一是保持较高的增长速度；二是有稳定的管理团队，创始人有格局有情怀，有责任担当；三是所在的市场容量足够大，公司发展有想象空间；四是符合国家政策导向，容易获得各种支持，对业绩有利；五是与互联网有融合。范利民说：“广西的企业想成功上市，传统型的企业更有优势。具备比较突出或者鲜明竞争力的企业，比较容易获得资本市场的青睐，相对而言上市就会更容易。”

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