欲跌还涨！2月17日，上周末出现调整迹象的沪深A股市场拒绝回调，三大股指再创反弹新高，创业板指更是再创三年多新高。不少股民发出惊呼：难道去年初的持续逼空行情将再度上演？记者采访发现，市场越往上，南宁券商的态度越谨慎，多位资深人士认为“3000点之上多头宜谨慎”。

市场有两种演绎的路径

实际上，周一市场的大涨，很大程度上得益于中午央行又放大招——继上周累计实施逆回购10000亿元后，央行宣布开展新的MLF操作，利率下降10个基点。这使午后市场的做多情绪继续升温，三大指数继续走高，创业板指数更是一路狂飙。最终，沪指收盘上涨2.28%，收报2983.62点，逼近3000点大关；创业板指大涨3.72%，再创三年多新高。

▲创业板指创出三年多新高。

“央行的变相‘降息’操作，印证了我们此前对政策节点的判断——央行会有此类操作，这个利好会拉动市场继续上涨，但同时也是风险进一步积累的过程。”南宁一家老牌券商的负责人表示，目前市场中看多的声音高涨，但有一种理性的观点他很认同，即市场演绎路径不外乎两种：

第一种，由于央行提前大量释放流动性，且未来逆周期调节政策发力是“明牌”的情况下，指数在较高的风险偏好下，提早反映这样的预期，持续出现上涨。但是，当未来逆周期调节政策开始发力，贷款、债券大量发行，然而同时货币政策未有进一步宽松，那么前期金融市场过剩的流动性，很可能逐步转移到实体经济中，市场可能进入暂时性“利好出尽”的阶段。

第二种，如果随着复工速度的逐步提升，疫情出现一定程度的反复，那么整体风险偏好有再次回落的可能，届时市场可能会重新评估疫情对经济的冲击。于是，指数也会再次进入寻底的阶段。而当未来逆周期政策调节开始发力的时候，经济预期逐步修复，指数可能也会真正走出底部。

该负责人表示，他倾向于认为市场会走出路径一，目前的盘面也确实表现出这种特征。因此，在看到市场不断上涨的同时，也要保持清醒，注意风险的防范。基于此，他们已向客户发出提醒 ，维持冲高逐步减仓的建议，等待利好消化调整的机会。

券商投顾提醒追涨风险

多位券商投顾也向记者明确表示，今年跟去年初的市场环境不同，市场近期的持续上涨已一定程度上透支了利好，因此投资者还是要保持冷静。

“大涨之后第二天往往会出现分化，因此周二如市场冲高不建议追高，耐心等待回落。”安信证券广西分公司资深投资顾问黄波华（执业证书资格编号：S1450617070021）认为，目前企业复工率不高，央行节后释放的大量流动性暂时没有大量进入实体，因此资金面“供大于求”。A股流动性充足叠加疫情数据好转，提升了市场的风险偏好，所以近期市场出现了连续逼空行情。建议后期关注市场资金面及疫情数据，若数据低于预期，则市场风险偏好会降低，进入调整阶段。

总体而言，疫情不改市场风格，云计算、半导体、5G等等科技行业景气度持续。当下创业板指数最强，建议作为主要参考，关注创业板成交量。若量价背离，则可能出现震荡调整。配置方面，建议逢低关注滞涨科技股或科技类ETF；上证指数节前跳空缺口已回补，进入压力区，震荡在所难免，可逢高适当降低仓位。

 （提醒：投资有风险，入市需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）

编辑 | 蔡立梅

校对 | 李凝

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